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CAC 40 : Tendance et configuration long terme :
[Pro] posté à 19/04/2003 par MG

‘(...) cette bougie ne fait qu’aplatir encore un peu plus les caractéristiques de la tendance moyen terme actuelle. Il faudra que le momentum et la volatilité se réveillent pour que nous ayons la preuve qu’une tendance est réellement en place.’

Comme on peut l’observer sur le graphique hebdomadaire, depuis la hausse provoquée par l’anticipation de la guerre en Irak, les progrès réalisés par le marché sont nuls. Le plus haut enregistré la veille où les premiers missiles ont été lancés sur Bagdad se situait à 2902 points, cette semaine, le CAC clôturait à 2899 points.

Pourtant, depuis, toutes les informations sont ‘favorables’, de la guerre gagnée en un éclair par la coalition anglo-américaine aux résultats ‘meilleurs que prévu’ publiés par les valeurs technos US. Et effectivement, le sentiment est devenu majoritairement ‘bullish’, c’est à dire haussier et optimiste. Comment expliquer que ‘tout le monde’ redevienne haussier sans que le marché ne monte ? Si on fait partie de la majorité haussière, on en conclu que le marché ne s’est pas encore rendu compte que la situation allait s’améliorer et que le meilleur est à venir. Si on en fait pas partie, on peut avancer que pendant que la masse achète lorsque les émotions sont positives, certains investisseurs se débarrassent de positions encombrantes. Dans ce cas, la masse ayant garni ses portefeuilles dans l’attente d’un ‘réveil du marché’, il n’y a plus guère de carburant acheteur et le meilleur est derrière nous.

En terme chartiste, cette idée se traduit par un biseau ascendant qui semble se former sur le CAC. Comme on
peut le voir, les précédents rebonds aussi avaient pris cette forme.

D’un point de vue purement factuel, on observe que deux des principaux éléments qui conditionnent le CAC à moyen terme restent vrais : la volatilité matérialisée par les Bandes de Bollinger continue à se tasser et la zone pivot moyen terme des 3000 points sur le CAC reste infranchissable.

Cela fait des semaines que je martèle ces points et je continuerais à le faire, car ils sont cruciaux.

En effet, tant que ces données resterons exactes, nous saurons que le CAC est bloqué dans une phase d’épuisement du mouvement en cours, c’est-à-dire du rebond haussier correctif.
La proximité des 3000 points doit nous conduire à réfléchir à ce qui se passerait si cette barre était franchie.

Cette idée est plus particulièrement développée dans la partie court terme, où l’on verra que, concernant la perspective moyen terme, ça ne change pas grand chose.


Michel Grollemund - ChandeliersJaponais.com

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