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CARREFOUR FR0000120172 : Anticipations positives :
[Pro] posté à 10/01/2005 par TRISTAN

Carrefour : Anticipations positives


http://tritan-bourse.net


L’incertitude liée à l’approche de la publication des résultats incite à la prudence, le dernier profit warning de Carrefour (12 octobre dernier) étant dans tous les esprits.


Analyse Technique :

Depuis l’étoile du matin doji du 31 décembre dernier, le titre Carrefour est en tendance haussière. Il est venu tester les moyennes mobiles (en quotidien) à court terme et moyen terme le 4 janvier pour finalement les franchir à la hausse le 6 janvier, donnant ainsi deux signaux d’achat significatifs. A partir de ce jour-là, Carrefour est donc passé en tendance haussière sur les deux horizons d’investissement précités. Toutefois, la moyenne mobile 100 jours, toujours orientée à la baisse en quotidien, risque de jouer le rôle de résistance.

En ce qui concerne les bandes de bollinger en quotidien, nous pouvons constater la formation d’une bulle haussière à court terme. En revanche, la borne supérieure à moyen terme est plate ; elle vient se confondre avec la moyenne mobile 100 jours. Nous avons donc une résistance importante sur ce niveau (36,8 € – 36,9 € ). Les bandes de bollinger long terme forment un canal baissier quasiment parfait depuis début novembre.

Au niveau des supports-résistances, le titre Carrefour se trouve dans un canal horizontal (35,1 € – 37,3 €). Vendredi, le cours est venu tester la droite intermédiaire à 36,2 € pour clôturer légèrement au-dessus. Si le franchissement de cette droite est validé, Carrefour devrait donc se diriger vers les 37,3 €.

En quotidien, le MACD court terme et le RSI court terme ont donné deux signaux d’achat respectivement les 5 et 3 janvier.

En conclusion, le franchissement à la hausse des deux moyennes mobiles ainsi que les indications données par le MACD et le RSI sont largement haussiers. Cependant, la proximité de la moyenne mobile 100 jours (encore baissière) et de la bande de bollinger supérieure (MT) poussent à la prudence. Il est fort possible qu’une bonne nouvelle provenant de la publication des résultats du quatrième trimestre permette à Carrefour de franchir la moyenne mobile 100 jours. Le cours se dirigerait alors naturellement sur la résistance des 37,3 €, résistance qui deviendra alors rapidement support. En revanche, de mauvais résultats entraîneront un retour sur le support des 35,1 €.

Nous ne pouvons pas savoir comment va évoluer le cours dans les prochains jours. Ceci dépend largement de l’accueil qui sera fait aux résultats par les investisseurs. Cependant, il est certain que Carrefour connaîtra une forte volatilité.
Notre modèle s’est positionné à l’achat sur Carrefour en quotidien et en hebdomadaire, mais la vigilance doit être grande. Il faudra penser à couper ses positions si le cours déborde à la baisse la zone des 35,1 €.


Analyse fondamentale :

Carrefour a une actualité « fondamentale » importante actuellement. Cette actualité repose sur trois composantes particulièrement intéressantes. Il s’agit de la prochaine publication de résultats (ce mardi 11 janvier), de la discussion sur la révision de la loi Galland et du programme de rachat d’action.

Des anticipations positives autour de la publication des résultas du quatrième trimestre sont actuellement observées sur le marché. Cependant, en raison du récent profit warning (12/10/04), cette confiance va se transformer en nervosité (caractérisée par une forte volatilité) à l’approche de l’annonce. Sur le quatrième trimestre, les ventes sont attendues en augmentation de 3,9% et la croissance organique entre 3,5 et 5,4%.
Le programme de rachat d’actions n’a pas porté tous ses fruits. En effet, un tel programme, en réduisant le nombre de titres en circulation, a trois intérêts : augmenter le BNPA (Bénéfice net par action), se prémunir contre des OPA hostiles et faire progresser le cours du titre. Or, si le premier objectif est mécaniquement atteint, il semble que les deux autres ont échoué : le cours du titre n’a malheureusement pas décollé et ce programme a simplement enrayé sa chute. Ce dernier point en dit long : en cas de nouveau profit warning, la chute sera très violente.
Enfin, concernant la loi Galland, il semble que les discussions se dirigent vers une décision plus favorable aux distributeurs (et donc à Carrefour) que ce qui était envisagé dans un premier temps.


Environnement technique :

En hebdomadaire, les marchés américains sont passés en tendance baissière cette semaine (07/01). La chute de l’euro (baisse de plus de 4% en sept jours) a permis au marché français de ne pas subir le même sort. Toutefois, celui-ci se trouve, maintenant, en zone de surachat.

En quotidien, comme nous le craignions, le Nasdaq a suivi le Nyse (passage en tendance baissière le 31/12). En effet, le marché riche en valeurs technologiques américain est passé en tendance vendeuse le 3 janvier. Compte tenu de la forte baisse enregistrée, il est à noter que ce marché est déjà en zone de survente à court terme : un rebond est attendu.
Cependant, la configuration particulièrement baissière observée ne permet pas d’envisager un fort retournement haussier. Pour l’instant, il ne peut s’agir que d’une simple correction.


Conclusion :


En hebdomadaire, notre modèle a acheté Carrefour vendredi soir (07/01/05). En quotidien, le titre a été acheté le 05 janvier 2004 à 35,4 € (gain : 2,4%) ; le premier objectif est d’atteindre la zone des 36,9 €.


Accéder à la lettre hebdomadaire Tritan-Bourse :


http://tritan-bourse.net/lettre.asp



http://tritan-bourse.net/valFEuil.asp?MAR=8tritan&DON=8tritanFR0000120172&ini=Q





 

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