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VIVENDI UNIVERSAL FR0000127771 : Malgré de bons résultats, les investisseurs ont préféré prendre leur bénéfice. :
[Pro] posté à 17/03/2005 par TRISTAN

VIVENDI UNIVERSAL : Malgré de bons résultats, les investisseurs ont préféré prendre leur bénéfice prétextant la faiblesse du dividende proposé. Vivendi pourrait prochainement rebondir sur le support des 22,57 €. Cependant, le titre s’inscrit désormais dans une tendance baissière en quotidien.


http://tritan-bourse.net


Analyse Technique :


En quotidien, la tendance de VIVENDI est baissière à court et moyen terme. Le cours se situe au-dessous des deux moyennes mobiles 20 et 50 jours, toutes deux orientées à la baisse. A long terme, la tendance reste haussière même si, après avoir testé ces derniers jours la moyenne mobile 100 jours, le titre se situe désormais sous celle-ci. L’orientation de cette moyenne mobile reste positive mais la tendance générale des marchés ne lui a pas permis de jouer son rôle de support. En hebdomadaire, il est très difficile de cerner la tendance générale du titre. La tendance reste haussière mais il semble que nous assistions à des retournements à court et moyen terme.

La situation est plus nette lorsque nous analysons le titre en terme de support-résistance. Le cours est venu tester la résistance des 24,14 € avant la publication des résultats. La déception concernant le dividende a conduit le titre sur la droite intermédiaire (située à 23,33 €) du canal horizontal (22,57-24,14). Le mouvement de correction général enregistré actuellement sur les marchés n’a pas permis un rebond sur cette droite. Pourtant ce rebond voulait réellement s’amorcer mardi ; l’ouverture des marchés américains l’a empêché. Il est fort probable que VIVENDI vienne tester très rapidement les 22,57 € (support du canal haussier). Sauf exagération de la tendance, le niveau des 22,06 € (autre support important) n’est pas encore envisagé.

En quotidien et à moyen terme nous observons une bulle haussière formée par les bandes de Bollinger. Nous assistons donc à un fort mouvement baissier sur cet horizon d’analyse. Le test du premier support (22,57 €) semble donc inévitable.

Les oscillateurs ont donné différents signaux de ventes ces derniers jours. Le RSI court terme en quotidien a indiqué des ventes les 16 février et 7 mars ; le MACD court terme les 18 et 25 février. Le RSI court terme (31,5) est proche de la zone de survente.

En conclusion, VIVENDI est en tendance baissière à court et moyen terme en quotidien. La bulle moyen terme nous conduira au minimum sur les 22,57 €. Il faudra être alors attentif à toute formation de figure de retournement sur les chandeliers japonais. En effet, il est fort possible qu’un rebond haussier passe par la formation d’une figure de ce genre. Pour information, le titre tentait de former une étoile du matin (figure particulièrement haussière) mardi avant que les marchés américains l’en dissuade en toute fin de journée.


Analyse fondamentale :


Le groupe de communication a publié le 10 mars un résultat net ajusté de 1,38 milliards d’euros contre 349 millions en 2003.
Le chiffre 4 fut la vedette de la publication car, après avoir annoncé une multiplication du résultat net par quatre, Vivendi a annoncé une division par quatre de l’endettement financier net du groupe passant de 11,565 milliards d’euros à 3,132 milliards. De plus, le groupe renoue avec les bénéfices. Il s’agit des premiers bénéfices en quatre ans.
Pour couronner ces annonces, Vivendi a fait part de perspectives encourageantes avec notamment une hausse de 20% du résultat net ajusté en 2005.

Il sera proposé à l'assemblée générale mixte des actionnaires, le 28 avril 2005, la distribution d’un dividende de 0,60 euro par action, payable le 4 mai 2005.

Cette dernière annonce semble avoir déçu la communauté financière et le titre est reparti à la baisse. Ce phénomène semble cruel et décourageant. Toutefois, il faut savoir que le 10 mars, le groupe Lagardère publiait également ses résultats. A cette occasion, il proposa un dividende exceptionnel de 2 € en plus du dividende de 1 €. Ceci pourrait expliquer la déception du marché concernant Vivendi.


Environnement technique :

En hebdomadaire, le marché français est en tendance haussière. Il est suracheté depuis six semaines et son indicateur de marché est en baisse. La tendance risque de s’inverser très prochainement.. Le Nasdaq et le Nyse sont repassés en tendance baissière le 11 mars.

En quotidien, tous les marchés sont en tendance baissière. Le marché français et le Nyse sont en tendance baissière depuis le 9 mars, le Nasdaq depuis le 11 mars.

En hebdomadaire, la structure d’avalement baissière observée le 11 mars sur le CAC40 ne laissait aucun doute sur la tendance de l’indice parisien cette semaine. Cette tendance baissière a été enclenché le 8 mars par le signal donné par le RSI court terme en quotidien.



Conclusion :

En hebdomadaire, notre modèle court terme a vendu Vivendi lundi 14 mars à 23,28 €. Ce niveau de cours correspond à l’ordre stop. Le gain est de 5,58% : achat le 5 novembre 2004.
En quotidien, notre modèle est en attente depuis le 22 février.
Nous serons attentifs au test du support des 22,57 €. Ce test pourrait permettre à VIVENDI de rebondir vers les 23,33 € ; cependant, les orientations des moyennes mobiles court et moyen terme ne laissent pas présager un mouvement haussier important. Le bêta de Vivendi étant nettement supérieur au bêta moyen, la prudence est de mise. En effet, Vivendi a l’habitude d’amplifier les mouvements généraux de marché.




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