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PPR FR0000121485 : Mieux que prévu... :
[Pro] posté à 17/02/2011 par ZONEBOURSE

PPR a tourné la page de la crise. Le groupe de luxe a dévoilé un fort rebond de ses résultats annuels et un résultat opérationnel record en 2010 à la faveur d’une reprise du luxe et du programme de réduction des coûts mis en place durant la crise.
2011 devrait être dans la même lignée, le groupe se dit «confiant dans la capacité de PPR à maintenir une croissance soutenue en 2011 et à réaliser des performances financières supérieures à celles de 2010».

C’est mieux qu’attendu par le consensus.
Avec une croissance de 14,4% au cours du dernier trimestre, le luxe tire la performance et « confirme la pertinence de la stratégie de recentrage sur des activités à plus fortes marge ».
Rappelons que le groupe souhaite se recentrer sur le luxe et les marques de sportswear et a engagé un processus de cession des actifs de distribution.
Conforama va entrer dans le giron du sud africain Steinhoff ; la FNAC et Redcats pourraient prendre un chemin identique.
L'endettement financier net se réduit, le gearing poursuit sa baisse (24,33%).
Soucieux de préserver sa notation financière, le groupe poursuivra les cessions d’actifs « non stratégiques » avant de réaliser de nouvelles acquisitions.

Cette publication séduit les marchés et les analystes.
HSBC est à surpondérer avec un objectif à 145 EUR.
A la Bourse de Paris, le titre s’enflamme dans des volumes exceptionnels.
En données hebdomadaires, la tendance est haussière et idéalement soutenue par les moyennes mobiles et par un canal haussier dont il a récemment testé la base à 113 EUR.
Les indicateurs sont en zone d’extrême survente, sur des niveaux comparables à ceux de fin 2008.

En données quotidiennes, le titre retrouve appui sur 113 EUR, un second retracement de la hausse de mai-décembre 2010.
Après une stabilisation sur cette base, après la formation d’une divergence haussière sur les oscillateurs, le titre reprend son envol, direction les 120 EUR dans un premier temps.
Au-delà, les 127,7/130 EUR restent accessibles.

PPR pourrait enfin trouver les arguments pour combler son retard.
Aux cours actuels, le titre capitalise 13,5 fois les profits attendus en 2011, ce qui en fait l’une des plus abordables du secteur (moyenne de 20).
Nous maintenons notre stratégie d’achat avec un stop sous 109 EUR.


Isabelle Thiebaud - Zonebourse.com

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