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LVMH

CAC 40

Activité: Luxe

Marché: RM

CONSEILS GRAPHIQUES COTATIONS DEPECHES FORUM

NOS  RECOMMANDATIONS

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est sensiblement conforme aux attentes, la valorisation est attractive dans une optique de moyen/long terme, nous sommes à accumuler.

 

LVMH vient de publier au titre des neuf premiers mois de l'année un chiffre d'affaires de 8,754 milliards d’euros, en progression de 7% ( + 13% en croissance organique ), sensiblement conforme aux attentes des analystes.

Cette croissance a été principalement tirée par les branches Montres et joaillerie (+25% de croissance organique), Distribution sélective (+20%), Vins et Spiritueux (+13%) et Mode et Maroquinerie (+10%).

On notera cependant que la croissance organique du troisième trimestre ( + 10% ) est légèrement inférieure à celle des trimestres précédents.

Le groupe a également confirmé son objectif d'une progression 'significative' du résultat opérationnel sur l'ensemble de l'année 2004.

Le titre a sous-performé le CAC 40 depuis le début de l’année, sans doute à cause de sa sensibilité à l’impact négatif des effets de change, une partie importante de son activité étant réalisée hors Europe.

Les fondamentaux et la visibilité restent excellents et le titre se trouve actuellement à un niveau de valorisation attractif pour un investissement à moyen/long terme(PER 2005 estimé à 16,5).

Le groupe se trouve en particulier bien placé pour profiter de la croissance exceptionnelle du marché chinois dans le domaine du luxe et de la reprise sur le marché américain qui possède encore un important potentiel.

La valeur est notre préférée sur le secteur, nous sommes à accumuler.


Recommandation enregistrée le 17 octobre 2004

Les autres recommandations sur LVMH:
le 2004-10-17 22:20:27

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est sensiblement conforme aux attentes, la valorisation est attractive dans une optique de moyen/long terme, nous sommes à accumuler.

le 2004-08-01 22:42:42

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires du second trimestre est supérieur aux prévisions des analystes mais le résultat opérationnel un peu décevant, la tendance semble cependant favorable pour la seconde partie de l'exercice, nous sommes à conserver.

le 2004-05-23 22:36:47

Recommandation

LVMH: Les derniers chiffres concernant le mois d'avril montrent une accélération de la croissance de l'activité au second trimestre, la valorisation est raisonnable, nous passons à renforcer.

le 2004-04-19 15:51:37

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires du premier trimestre est de très bonne facture, les prévisions 2004 sont confirmées et la valorisation raisonnable, nous sommes à conserver pour le moyen terme.

le 2004-01-26 11:10:43

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires 2003 est légèrement supérieur aux attentes et on note une accélération au dernier trimestre, l'effet des taux de changes pourrait cependant rester pénalisant en 2004, nous sommes à conserver.

le 2003-10-04 13:11:36

Recommandation

LVMH: Les résultats du premier semestre et les premières indications concernant le troisième trimestre sont encourageants, l'endettement est en baisse, nous sommes à conserver pour le moyen terme.

le 2003-02-02 17:44:28

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires de l'exercice 2002 est supérieur aux attentes et montre même une tendance à l'accélération, un conflit en Irak pourrait cependant affecter le titre, nous sommes à conserver pour le long terme.

le 2002-12-11 21:47:34

Recommandation

LVMH: Le groupe vient de confirmer que la progression des résultats de l'exercice sera très significative, la réorganisation porte ses fruits et la tendance devrait se poursuivre en 2003, nous sommes à renforcer.

le 2002-09-14 13:02:04

Recommandation

LVMH: Les résultats qui viennent d'être publiés montrent que, contrairement à son principal concurrent Richemont, le groupe a bien résisté à la conjoncture actuelle, la fin de l'exercice s'annonce bien, nous sommes à l'achat.

le 2002-04-26 11:53:30

Recommandation

LVMH: Le chiffre d'affaires du premier trimestre est satisfaisant et les prévisions annuelles confirmées, il reste encore un potentiel de progression, nous restons à l'achat.

le 2002-01-23 10:28:37

Recommandation

LVMH: Le groupe vient d'annoncer une estimation de résultat opérationnel 2001 en net recul mais se montre raisonnablement optimiste pour 2002, nous pensons que les mauvaises nouvelles sont dans les cours et sommes à conserver.

le 2001-11-09 16:24:33

Recommandation

LVMH: Les résultats du troisième trimestre et les anticipations pour l'année montrent que le groupe a bien mieux résisté au contexte actuel que ce que l'on pouvait craindre - Les mauvaises nouvelles sont largement dans les cours actuels et nous sommes à renforc

le 2001-09-09 23:34:04

Recommandation

LVMH: Les derniers résultats sont plutot rassurants et montrent que le commerce du luxe résiste bien dans le contexte actuel - Graphiquement une poursuite de la consolidation est cependant à craindre sur le court terme.

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