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A.S.F.

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NOS  RECOMMANDATIONS

Les résultats qui viennent d'être publiés sont conformes aux attentes et les prévisions pour la fin de l'année sont bonnes, le titre est cependant correctement valorisé, nous sommes à conserver pour le moyen/long terme.

 

ASF vient de publier pour le premier semestre 2004 un bénéfice net en hausse de 29,4% à 153,6 millions d'euros.

Le résultat brut d'exploitation est en progression de 9% à 690,9 millions d’euros et bénéfice d'exploitation 9,3%.

Le chiffre d'affaires, déjà annoncé fin juillet, est en hausse de 7,8% à 1,105 milliard d'euros.

L’augmentation de 8% des recettes de péage, à 1,083 milliard d'euros, explique pour l’essentiel cette progression.

En cumul à fin août, le trafic progresse de 4,1%, par rapport à la même période de 2003, grâce surtout à la partie Ouest du réseau.

Le groupe a également indiqué que l'année 2004 verrait , comme en 2003, une croissance significative du résultat net.

Il faut cependant s’attendre à une moindre progression du trafic sur la seconde partie de l’exercice.

L’ensemble de ces chiffres ci-dessus est conforme aux attentes des analystes et révèle une croissance supérieure à celle du secteur.

Le chiffre d'affaires à fin Septembre mois sera publié le 13 octobre.

Le titre est peu sensible à l’environnement économique général et constitue une bonne valeur de fond de portefeuille.

Il est actuellement correctement valorisé, ne présente pas de gros risques de baisse mais son potentiel de hausse est limité.

La prochaine introduction en bourse de SAPRR pourrait même provoquer, sur le court terme, quelques arbitrages au détriment d'ASF.

Nous sommes à conserver pour le moyen/long terme.


Recommandation enregistrée le 27 septembre 2004

Les autres recommandations sur A.S.F.:
le 2004-09-27 10:42:15

Recommandation

A.S.F.: Les résultats qui viennent d'être publiés sont conformes aux attentes et les prévisions pour la fin de l'année sont bonnes, le titre est cependant correctement valorisé, nous sommes à conserver pour le moyen/long terme.

le 2004-04-05 20:42:01

Recommandation

A.S.F.: Les derniers résultats publiés sont conformes aux attentes, la valeur est surtout interessante par son excellente visibilité et sa régularité, nous sommes à conserver.

le 2004-01-26 14:04:24

Recommandation

A.S.F.: Le chiffre d'affaires 2003 est conforme aux attentes, la récente décision de l'Etat de geler le processus de privatisation porte un coup d'arrêt à la spéculation mais le titre reste une bonne valeur de fond de portefeuille, nous sommes à conserver.

le 2003-10-11 14:21:21

Recommandation

A.S.F.: Le titre possède un caractère défensif intéressant, il est soutenu par la perspective d'un éventuel désengagement de l'Etat, les derniers résultats publiés sont bons, nous sommes à renforcer pour le moyen terme.

le 2003-03-20 22:13:57

Recommandation

A.S.F.: Les résultats qui viennent d'être publiés sont supérieurs aux attentes et les prévisions confirmées, le titre possède un caractère défensif intéressant dans le contexte actuel, nous sommes à renforcer.

le 2002-04-11 11:46:58

Recommandation

A.S.F.: Une valeur sure et avec une excellente visibilité, mais un niveau de valorisation élevé, nous sommes à alléger.

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