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AIR FRANCE - KLM

SBF 120

Activité: Transport aérien

Marché: RM

CONSEILS GRAPHIQUES COTATIONS DEPECHES FORUM

NOS  RECOMMANDATIONS

Les résultats du second trimestre de l'exercice (juillet à septembre) sont conformes aux attentes et les objectifs confirmés, l'endettement est en baisse et la valorisation du titre est raisonnable, nous sommes à conserver.

 

Air France-KLM a annoncé il y a quelques jours pour le second trimestre de son exercice 2004-2005 (juillet à septembre) un bénéfice net en hausse de 41% à 201 millions d'euros.

Ce chiffre se situe au milieu de la fourchette des prévisions des analystes ( 150 à 240 millions d'euros).

Le résultat d’exploitation progresse de 35% à 295 millions d’euros, la plus grande partie de cette hausse étant réalisée par l’activité « passage » qui augmente de 38% à 228 millions d’euros.

Air France-KLM avait annoncé quelques jours avant une hausse de 6,4% de son chiffre d'affaires consolidé au deuxième trimestre à 5,132 milliards d'euros.

Pour l'ensemble de l'exercice (clos fin mars 2005), le groupe a maintenu son objectif d’un bénéfice d'exploitation "clairement positif", en précisant qu'il visait maintenant un résultat d'exploitation supérieur à celui de l'exercice précédent, c’est à dire environ 350 millions d’euros.

L’endettement du groupe est en amélioration puisque son ratio sur fond propres est passé de 1,11 au 31 Mars à 1,04 au 30 Septembre.

Air France-KLM a annoncé par ailleurs avoir mis en place un plan supplémentaire de réduction des coûts de 60 millions d'euros sur l'exercice en cours, notamment pour faire face à la flambée des prix du pétrole.

Le groupe a de plus précisé qu’il n'envisageait pas de se désengager d’Amadeus, dont il détient un peu plus de 20%.

Le principal frein à la progression du titre se situe au niveau de la hausse des prix des carburants.

Les fondamentaux restent excellents et le groupe reste à notre avis un des plus solides sur le secteur.

La valorisation actuelle est très raisonnable, avec un PER 2005 estimé voisin de 12.

Nous sommes à conserver.

Recommandation enregistrée le 28 novembre 2004

Les autres recommandations sur AIR FRANCE - KLM:
le 2005-04-13 11:33:30

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Le trafic était en forte progression en Mars, les synergies de la fusion avec KLM devraient compenser les hausses du prix du pétrole, la valorisation est attractive, nous sommes à renforcer pour le moyen terme.

le 2004-11-28 22:31:16

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les résultats du second trimestre de l'exercice (juillet à septembre) sont conformes aux attentes et les objectifs confirmés, l'endettement est en baisse et la valorisation du titre est raisonnable, nous sommes à conserver.

le 2003-01-09 12:23:31

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les bons chiffres de trafic qui viennent d'être publiés montrent que la compagnie se comporte mieux que ses concurrents dans le contexte actuel, mais les craintes de conflit nous incitent à la prudence et nous sommes à conserver pour le moyen/long terme.

le 2002-10-11 22:21:38

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Le titre risque de demeurer volatile et sous pression sur le court terme compte tenu du contexte sur le secteur, mais le niveau de valorisation actuel et la solidité de la compagnie lui laissent un potentiel important, nous sommes à accumuler pour le moye

le 2002-07-01 20:15:32

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: La compagnie a montré sa solidité dans le contexte actuel, la valorisation est attractive et elle possède un intérêt spéculatif, nous sommes à l'achat.

le 2001-11-14 11:49:52

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les derniers résultats publiés sont encourageants, la compagnie est l'une de celles qui résiste le mieux au contexte actuel sur le secteur : nous sommes à conserver pour le moyen terme.

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