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AIR FRANCE - KLM

SBF 120

Activité: Transport aérien

Marché: RM

CONSEILS GRAPHIQUES COTATIONS DEPECHES FORUM

NOS  RECOMMANDATIONS

Le trafic était en forte progression en Mars, les synergies de la fusion avec KLM devraient compenser les hausses du prix du pétrole, la valorisation est attractive, nous sommes à renforcer pour le moyen terme.

 

Air France-KLM vient d’annoncer pour le mois de mars une augmentation de 1,7 points de son coefficient d'occupation à 80,1%.

Le trafic est en hausse de 6,2% sur le mois pour une progression de 3,9% des capacités.

On remarque en particulier la forte progression de 11,2% du trafic sur l’Asie et de 9,1% sur l'Afrique et le Moyen-Orient.

Le titre a perdu plus de 8% depuis la publication mi-février de ses derniers résultats trimestriels qui étaient pourtant satisfaisants en terme d’activité avec une progression du chiffre d’affaires de 5,7%, grâce en particulier à une forte progression du fret.

Le résultat du trimestre était resté stable, notamment du fait de la cession d’Amadeus France.

Cette chute est surtout la conséquence de la hausse des prix du pétrole, qui ne peut être entièrement répercutée sur les tarifs et de son impact sur la rentabilité.

A moyen terme les perspectives restent cependant intéressantes et les synergies procurées par le rapprochement avec Klm commencent à produire leurs effets et devraient compenser cette hausse.

Le résultat d’exploitation de l’exercice 2004/2005 ( clos fin Mars ) , qui sera annoncé le 19 Mai devrait dépasser celui de l’année précédente à 350 millions d’euros.

La valorisation du titre est attractive par rapport au secteur et il pourrait partir à la hausse au moindre reflux des prix du pétrole.

Nous sommes à renforcer dans une optique de moyen terme.

Recommandation enregistrée le 13 avril 2005

Les autres recommandations sur AIR FRANCE - KLM:
le 2005-04-13 11:33:30

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Le trafic était en forte progression en Mars, les synergies de la fusion avec KLM devraient compenser les hausses du prix du pétrole, la valorisation est attractive, nous sommes à renforcer pour le moyen terme.

le 2004-11-28 22:31:16

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les résultats du second trimestre de l'exercice (juillet à septembre) sont conformes aux attentes et les objectifs confirmés, l'endettement est en baisse et la valorisation du titre est raisonnable, nous sommes à conserver.

le 2003-01-09 12:23:31

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les bons chiffres de trafic qui viennent d'être publiés montrent que la compagnie se comporte mieux que ses concurrents dans le contexte actuel, mais les craintes de conflit nous incitent à la prudence et nous sommes à conserver pour le moyen/long terme.

le 2002-10-11 22:21:38

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Le titre risque de demeurer volatile et sous pression sur le court terme compte tenu du contexte sur le secteur, mais le niveau de valorisation actuel et la solidité de la compagnie lui laissent un potentiel important, nous sommes à accumuler pour le moye

le 2002-07-01 20:15:32

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: La compagnie a montré sa solidité dans le contexte actuel, la valorisation est attractive et elle possède un intérêt spéculatif, nous sommes à l'achat.

le 2001-11-14 11:49:52

Recommandation

AIR FRANCE - KLM: Les derniers résultats publiés sont encourageants, la compagnie est l'une de celles qui résiste le mieux au contexte actuel sur le secteur : nous sommes à conserver pour le moyen terme.

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