Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est conforme aux attentes, l'endettement est en baisse et la visibilité bonne, nous sommes à conserver au cours actuel.
Atos Origin a annoncé il y a quelques jours un chiffre d'affaires non audité de 1,253 milliards d’euros pour le troisième trimestre 2004, en hausse de 75% par rapport à la même période de l’année dernière.
Il faut rappeler qu’Atos a intégré les activités de Sema à partir de janvier 2004.
A périmètre et taux de change constants, la croissance s’établit à +0,9%.
Il s’agit cependant de la première fois que le groupe enregistre une progression organique du chiffre d’affaires depuis 2002.
Sur les neuf premiers mois de l’exercice le chiffre d'affaires d’Atos est de 3,906 milliards d’euros, en hausse de 72,8% ( -0,7% à périmètre et taux de change constants)
Au niveau géographique le chiffre d’affaires à périmètre constant est en légère baisse en France ( -3,6%) et en hausse aux Pays-Bas (+ 4,5%) et au Royaume Uni ( + 7%).
Le groupe a par ailleurs maintenu ses objectifs d'un chiffre d'affaires "légèrement inférieur à 5,3 milliards d'euros en 2004" et d’une marge opérationnelle supérieur à 7%.
Remarquons que ce dernier objectif implique une marge opérationnelle de près de 10% sur le dernier trimestre.
L'endettement net du groupe est en baisse sensible, passant de 676 millions d'euros à 562 millions d'euros entre fin juin et fin septembre 2004 et devrait atteindre moins de 550 millions d'euros à la fin de l'année.
Le groupe bénéficie d’une bonne visibilité et son niveau actuel de valorisation est très raisonnable ( PER estimé 2005 un peu supérieur à 12 ).
Compte tenu de l’ensemble des éléments qui précèdent nous sommes à conserver pour le moyen terme.
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Recommandation enregistrée le 16 novembre 2004 |
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ATOS ORIGIN: Le chiffre d'affaires du troisième trimestre est conforme aux attentes, l'endettement est en baisse et la visibilité bonne, nous sommes à conserver au cours actuel.
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| le 2002-05-15 12:30:45 |
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ATOS ORIGIN: Les résultats qui viennent d'être publiés sont bons malgré le contexte difficile sur le secteur, la valorisation est attractive, nous restons à l'achat.
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| le 2002-03-14 22:43:43 |
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ATOS ORIGIN: Les résultats 2001 publiés hier sont supérieurs aux attentes, la visibilité est excellente, les prévisions pour 2002 maintenues, nous restons à l'achat.
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| le 2001-10-29 17:58:27 |
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ATOS ORIGIN: Des résultats supérieurs aux attentes, des prévisions maintenues et une excellente visibilité: nous sommes à l'achat pour le moyen terme
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| le 2001-07-30 08:04:48 |
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ATOS ORIGIN: Des revenus contractuels réguliers et la poursuite de sa stratégie de cession des activités non rentables en font une de nos valeurs préférées dans le secteur.
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